Como a inflação (IPCA) corrói o seu dinheiro, em números

Inflação não tira dinheiro da sua conta. O saldo continua o mesmo; o que encolhe é a quantidade de coisas que ele compra. Como o efeito é lento, ele passa despercebido mês a mês e só aparece quando você compara preços de anos diferentes.

O jeito de medir isso no Brasil é o IPCA, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo, calculado pelo IBGE. É o índice oficial usado pelo Conselho Monetário Nacional para a meta de inflação¹.

Seis anos de IPCA em uma tabela

A tabela usa o IPCA acumulado em cada ano, de janeiro a dezembro, como publicado na série histórica do Banco Central com dados do IBGE². A última coluna mostra quanto R$ 1.000 guardados em dezembro de 2019, sem render nada, compravam ao fim de cada ano, em valores de 2019.

Ano	IPCA no ano	Fator acumulado desde 2019	Poder de compra de R$ 1.000
2020	4,52%	1,045200	R$ 956,75
2021	10,06%	1,150347	R$ 869,30
2022	5,79%	1,216952	R$ 821,72
2023	4,62%	1,273175	R$ 785,44
2024	4,83%	1,334670	R$ 749,25
2025	4,26%	1,391527	R$ 718,64

A conta, passo a passo

Passo 1: transformar cada taxa em fator. Uma inflação de 4,52% vira o fator 1,0452. Uma de 10,06% vira 1,1006. E assim por diante.

Passo 2: multiplicar os fatores, não somar as taxas.

1,0452 × 1,1006 × 1,0579 × 1,0462 × 1,0483 × 1,0426 = 1,391527

A inflação acumulada de 2020 a 2025 foi de 39,15%. Somar as taxas daria 34,08%, cinco pontos a menos, porque cada ano incide sobre preços que já tinham subido no ano anterior.

Passo 3: o que isso quer dizer em reais. Para comprar em dezembro de 2025 o que R$ 1.000 compravam em dezembro de 2019, eram necessários 1.000 × 1,391527 = R$ 1.391,53.

Passo 4: o poder de compra do dinheiro parado. Quem deixou R$ 1.000 sem render nada ficou com algo que compra o equivalente a 1.000 ÷ 1,391527 = R$ 718,64 de 2019. A perda é de 1 − 0,718640 = 28,14%.

Repare que a inflação acumulada (39,15%) e a perda de poder de compra (28,14%) são números diferentes, e os dois estão certos. O primeiro diz quanto os preços subiram. O segundo diz quanto o seu dinheiro encolheu.

Juro real: o que sobra depois da inflação

Um investimento que rendeu 10% num ano não deixou você 10% mais rico se os preços também subiram. A conta correta é:

juro real = (1 + rendimento) ÷ (1 + inflação) − 1

Dois exemplos com o IPCA oficial e um rendimento hipotético de 10%:

• Em 2021, com IPCA de 10,06%: 1,10 ÷ 1,1006 − 1 = −0,05%. O investimento rendeu 10% e, mesmo assim, perdeu um pouco de poder de compra.
• Em 2024, com IPCA de 4,83%: 1,10 ÷ 1,0483 − 1 = 4,93%. A subtração simples (10 − 4,83) daria 5,17%, um número maior do que o real.

E isso antes do Imposto de Renda, que incide sobre o rendimento nominal inteiro, inclusive a parte que só repôs a inflação.

Quanto tempo até o dinheiro valer a metade

Com inflação constante, o número de anos para o poder de compra cair pela metade é ln 2 ÷ ln(1 + inflação):

Inflação anual	Anos para perder metade do poder de compra
3,00% (centro da meta)	23,4
4,50% (teto da meta)	15,7
6,00%	11,9
10,06% (IPCA de 2021)	7,2

Mesmo no centro da meta, dinheiro parado perde metade do valor em pouco mais de duas décadas.

O que diz a meta de inflação

Desde 1º de janeiro de 2025, a meta é de 3,00% para o IPCA acumulado em doze meses, apurado mês a mês, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, de 1,50% a 4,50%¹. A meta é um objetivo, não uma garantia. Em 2024, ainda no sistema anterior, com meta por ano-calendário, o IPCA fechou em 4,83%², acima do que hoje é o teto do intervalo.

O que fazer com essa informação

1. Compare investimentos pelo juro real. Uma taxa que parece alta pode ser pequena depois da inflação.
2. Não deixe dinheiro parado em conta corrente. Saldo sem rendimento perde o ritmo inteiro da inflação.
3. Para objetivos longos, considere títulos atrelados à inflação. O Tesouro IPCA+, por exemplo, paga a inflação mais uma taxa fixa³.
4. Lembre que a sua inflação é diferente da média. O IPCA mede uma cesta de consumo média. Quem gasta mais com aluguel, saúde ou escola pode ter uma inflação pessoal maior ou menor.

Footnotes

1. Banco Central do Brasil. Resolução CMN nº 5.141/2024, arts. 1º e 2º: IPCA calculado pelo IBGE como índice da meta, fixada em 3,00% com tolerância de 1,50 ponto percentual a partir de 1º de janeiro de 2025. ↩ ↩²

2. Banco Central do Brasil, Sistema Gerenciador de Séries Temporais (SGS), série 13522, IPCA acumulado em 12 meses (fonte: IBGE), valores de dezembro de cada ano. Fatores e poder de compra calculados pela redação. ↩ ↩²

3. Tesouro Nacional. Tipos de títulos. ↩

Informação de caráter geral, sem recomendação individualizada de investimento. Encontrou um erro? Avise-nos — todas as correções são registradas publicamente.