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Tesouro Selic vs. CDB 100% do CDI: qual rende mais e quando

Os dois seguem a mesma taxa. A diferença está na custódia, na garantia e na liquidez. Veja a conta feita com R$ 10 mil e com R$ 50 mil.

Por Felipe Albuquerque, Planejador Financeiro e Especialista em Renda Fixa · Publicado em 21 out. 2026

Quem compara Tesouro Selic com um CDB que paga 100% do CDI costuma procurar qual das duas taxas é maior. Na prática, elas andam juntas. Nas séries diárias do Banco Central, a taxa Selic e a taxa DI (o CDI) tiveram o mesmo valor em todos os 252 dias úteis de 2025, e as duas acumularam 14,32% no ano1.

Se a taxa é a mesma, a diferença está no que acontece entre o rendimento bruto e o dinheiro que cai na sua conta: tarifa, imposto, prazo de resgate e quem garante o pagamento.

O que cada um é

Tesouro Selic é um título público pós-fixado: rende a taxa Selic, tem liquidez diária e o dinheiro do resgate chega em até um dia útil2. Quem paga é o Tesouro Nacional, sem limite de valor3.

CDB 100% do CDI é um depósito a prazo emitido por um banco. Rende o CDI do período e tem a garantia do Fundo Garantidor de Créditos (FGC) até R$ 250 mil por CPF, por instituição ou conglomerado, com teto de R$ 1 milhão a cada quatro anos4. A liquidez depende do contrato: há CDBs com resgate diário e CDBs que só pagam no vencimento.

Onde aparece a diferença

1. Taxa de custódia. A B3 cobra 0,20% ao ano sobre o valor dos títulos do Tesouro Direto. No Tesouro Selic, os primeiros R$ 10 mil por CPF são isentos e a taxa incide só sobre o excedente. A cobrança sai na venda, no vencimento ou no pagamento de juros semestrais5. Essa tarifa é específica do Tesouro Direto; no CDB, o custo do banco já vem embutido no percentual do CDI que ele oferece.

2. Imposto de Renda. Não diferencia os dois. Ambos seguem a tabela regressiva da Lei 11.033: 22,5% até 180 dias, 20% de 181 a 360 dias, 17,5% de 361 a 720 dias e 15% acima de 720 dias6. Resgates com menos de 30 dias também pagam IOF3.

3. Venda antes do vencimento. O Tesouro Nacional recompra os títulos todos os dias pelo valor de mercado3. No Tesouro Selic, a diferença entre esse valor e a taxa contratada tende a ser pequena, mas não é zero. No CDB, o que vale é a regra de resgate escrita no contrato.

4. Garantia. Acima de R$ 250 mil no mesmo conglomerado, o CDB passa a ter uma parte sem cobertura do FGC. O Tesouro Selic não tem esse corte.

A conta, passo a passo

O exemplo abaixo é uma ilustração. As premissas:

  • Selic e CDI iguais a 13% ao ano durante dois anos inteiros (taxa hipotética, escolhida para facilitar a conta);
  • prazo de 731 dias, que cai na faixa de 15% de IR;
  • Tesouro Selic comprado sem ágio nem deságio;
  • CDB com liquidez no vencimento e sem outras tarifas.

Caso 1: R$ 50.000

Passo 1: saldo bruto. É o mesmo nos dois, porque a taxa é a mesma.

  • Fim do ano 1: 50.000 × 1,13 = R$ 56.500,00
  • Fim do ano 2: 56.500 × 1,13 = R$ 63.845,00
  • Rendimento bruto: 63.845 − 50.000 = R$ 13.845,00

Passo 2: Imposto de Renda. 15% × 13.845 = R$ 2.076,75. Sobra um rendimento de R$ 11.768,25. Esse é o resultado líquido do CDB.

Passo 3: custódia do Tesouro Selic. A B3 calcula a taxa dia a dia. Para a conta caber no papel, usamos o saldo médio de cada ano:

  • Ano 1: saldo médio de (50.000 + 56.500) ÷ 2 = R$ 53.250,00. Tirando os R$ 10 mil isentos, sobram R$ 43.250,00. A taxa é 0,20% × 43.250 = R$ 86,50.
  • Ano 2: saldo médio de (56.500 + 63.845) ÷ 2 = R$ 60.172,50. Excedente de R$ 50.172,50. A taxa é 0,20% × 50.172,50 = R$ 100,35.
  • Total aproximado: 86,50 + 100,35 = R$ 186,85.

Passo 4: resultado líquido do Tesouro Selic. 11.768,25 − 186,85 = R$ 11.581,40.

O CDB fica R$ 186,85 à frente, o equivalente a 0,37% do capital em dois anos.

Na conta, o IR incide sobre o rendimento bruto e a custódia sai depois. Se a sua instituição abater a taxa da base do imposto, a diferença fica um pouco menor. A ordem de grandeza não muda.

Caso 2: R$ 10.000

Os passos são os mesmos. O saldo bruto vai a R$ 11.300,00 no ano 1 e a R$ 12.769,00 no ano 2. O rendimento é de R$ 2.769,00 e o IR de 15% leva R$ 415,35, deixando R$ 2.353,65 no CDB.

A custódia só alcança o que passa de R$ 10 mil:

  • Ano 1: saldo médio de R$ 10.650,00, excedente de R$ 650,00, taxa de R$ 1,30.
  • Ano 2: saldo médio de R$ 12.034,50, excedente de R$ 2.034,50, taxa de R$ 4,07.

São R$ 5,37 em dois anos. O Tesouro Selic termina com R$ 2.348,28, praticamente empatado com o CDB.

Capital Líquido do CDB 100% Líquido do Tesouro Selic Diferença
R$ 10.000 R$ 2.353,65 R$ 2.348,28 R$ 5,37
R$ 50.000 R$ 11.768,25 R$ 11.581,40 R$ 186,85

E se o CDB pagar menos de 100% do CDI?

O percentual do CDI é aplicado sobre a taxa de cada dia útil. Com CDI de 13% ao ano, a taxa diária é 1,13^(1/252) − 1, cerca de 0,0485%. Um CDB de 99% do CDI rende 99% disso a cada dia, e o resultado se acumula pelos 504 dias úteis dos dois anos.

Refazendo a conta com os mesmos R$ 50.000:

  • CDB 99% do CDI: rendimento bruto de R$ 13.689,17; líquido de R$ 11.635,79, ainda acima do Tesouro Selic.
  • CDB 98% do CDI: rendimento bruto de R$ 13.533,72; líquido de R$ 11.503,66, abaixo do Tesouro Selic.

Nesse cenário, o empate fica entre 98% e 99% do CDI. Com valores menores, a custódia pesa menos e o ponto de empate sobe para perto de 100%.

Quando cada um faz mais sentido

  • Até cerca de R$ 10 mil: o resultado é quase o mesmo. Vale escolher pela liquidez e pela praticidade.
  • Acima disso, com CDB de 100% do CDI ou mais e liquidez que serve para você: o CDB tende a render um pouco mais, porque não paga custódia.
  • CDB abaixo de uns 98% do CDI: o Tesouro Selic costuma ganhar.
  • Mais de R$ 250 mil num mesmo conglomerado: o excedente do CDB fica sem FGC. O Tesouro Selic não tem esse limite.

Antes de aplicar

  1. Confira se o CDB tem liquidez diária ou só no vencimento. Para reserva de emergência, isso pesa mais do que uma diferença de centavos.
  2. Some tudo o que você tem no mesmo conglomerado antes de contar com o FGC.
  3. Veja se a sua corretora cobra alguma taxa própria no Tesouro Direto. A B3 informa que os agentes de custódia podem cobrar taxas acordadas com o cliente3.
  4. Refaça a conta com a taxa do dia e com o seu prazo. A lógica do exemplo continua valendo; os números mudam.

Footnotes

  1. Banco Central do Brasil, Sistema Gerenciador de Séries Temporais (SGS), séries 11 (Selic diária) e 12 (CDI diário), dados de 2025. Cálculo do acumulado feito pela redação a partir das taxas diárias. Série 11 e série 12. ↩

  2. B3, Bora Investir. Tesouro Selic: o que é e como funciona o título do Tesouro Direto. ↩

  3. B3. Tesouro Direto: perguntas frequentes (garantia do Tesouro Nacional, recompra diária, IOF e taxas dos agentes de custódia). ↩ ↩2 ↩3 ↩4

  4. Fundo Garantidor de Créditos. Comunicado ao mercado de 17 de janeiro de 2026, com o limite da garantia ordinária. ↩

  5. B3. Tarifas de Tesouro Direto. ↩

  6. Lei nº 11.033/2004, art. 1º. ↩

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